Esta nota ha sido traducido por Clay Oppenhuizen.
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A medida que los funcionarios estadounidenses condenan ampliamente la invasión de Ucrania por parte de Rusia, aumentan los llamamientos para desinvertir los sistemas públicos de pensiones de los fondos de inversión rusos.
Pero sacar ese dinero es más fácil decirlo que hacerlo.
Los funcionarios de aproximadamente la mitad de los estados han propuesto o aprobado políticas que exigen desinversiones rusas de las pensiones públicas. Pero como Emily Brock de la Government Finance Officers Association explica, una promesa de desinversión no es el final de la historia.
"Uno de los conceptos erróneos más grandes es que cuando dices que desinviertes, entonces desinviertes", dijo Brock con una sonrisa. "La acción política fue rápida, pero la acción para desinvertir en realidad puede llevar algún tiempo".
Por un lado, la bolsa de valores de Moscú ha estado cerrada en su mayoría desde que comenzó la guerra, dejando a los vendedores sin una rampa de salida directa. En Michigan, una junta estatal de jubilación votó a instancias de la gobernadora para abandonar las inversiones relacionadas con Rusia o el aliado ruso Bielorrusia.
La resolución llegó con la advertencia de que el proceso comenzaría tan pronto como sea posible una vez que las condiciones del mercado lo permitan. Los expertos dicen que encontrar compradores puede ser un desafío importante, y eso probablemente signifique vender con pérdidas.
Antes de la invasión, menos de una décima parte del 1% de la cartera de pensiones de $98 mil millones de Michigan estaba ligada a Rusia. Ahora es probable que esas tenencias valgan incluso menos después de que el valor del rublo ruso se desplomó en medio de sanciones generalizadas.
El tesorero de Carolina del Norte, Dale Folwell, quiere que el Congreso cambie la ley federal para permitir que los estados se apoderen de los activos rusos mediante demandas por pérdidas de inversión. Dice que, en este punto, no sería práctico para su estado deshacerse de millones de dólares en tenencias rusas, en parte porque muchos de esos activos están agrupados con otros en fondos indexados.
"Estamos esposados", dijo Folwell. "La gente como yo no elige qué acciones están en el fondo indexado. El administrador, el custodio del fondo indexado, lo determina".
Estos pedidos de desinversión no son nada nuevo, dijo Keith Brainard, director de investigación de la National Association of State Retirement Administrators.
Algunos gobiernos retiraron su dinero de Sudáfrica en la década de 1980 para protestar contra el apartheid. Otros estados tienen políticas que prohíben las inversiones de pensiones en Sudán o Irán. Pero Brainard dice que los administradores de pensiones tienen que equilibrar los objetivos éticos con las obligaciones legales para invertir sabiamente.
"Parece que ese es el rumbo que están tomando los fondos públicos de pensiones, que no es participar en una venta forzosa, sino identificar sistemáticamente oportunidades para vender sus participaciones rusas a medida que se desarrollan las oportunidades", dijo.
Aún así, Brainard señala que los activos rusos comprenden una pequeña fracción de los más de $5 billones en los sistemas públicos de pensiones locales y estatales en todo el país.
"Un típico jubilado de pensiones públicas probablemente nunca notaría el efecto de desinvertir en activos rusos", dijo Brainard.
Para Andriy Bodnaruk, profesor de finanzas en la Universidad de Illinois Chicago, las llamadas para desinvertir en Rusia son personales. Es de Ucrania y también forma parte de la junta del Sistema de Jubilación de las Universidades Estatales que supervisa los ahorros para la jubilación de los empleados de las universidades públicas.
Esa junta está sopesando sus opciones mientras observa los proyectos de ley pendientes en la legislatura estatal que requerirían que los sistemas de pensiones de Illinois rompieran los lazos con Rusia.
Illinois es uno de al menos nueve estados donde se aprobó o aprobó la legislación para desinvertir en pensiones, según un análisis del 31 de marzo del Pew Charitable Trusts. Otros estados están tomando medidas a través de órdenes ejecutivas o votaciones de juntas de inversión.
Aunque las participaciones en Rusia son relativamente pequeñas, Bodnaruk dice que la desinversión pública envía un mensaje.
Aunque reconoce que esos efectos no serán inmediatos.
“Necesitamos entender que no va a dejar de luchar sobre el terreno hoy, mañana o dentro de una semana”, dijo Bodnaruk.
Él y otros esperan que la desinversión, junto con otras sanciones financieras, ejerza presión sobre Rusia a largo plazo.